昨日期貨市場上鍍鋅焊管的走勢頗為獨特。天津市場鍍鋅焊管現貨價格仍在下跌，與其他商品沖高回落不同，鍍鋅焊管收出一根長陰線。下面我們就來分析一下近期影響鍍鋅焊管市場的一些數據和因素。

首先，9日，統計局公布了6月CPI和PPI數據。PPI同比環比均下滑，說明投資低迷、產業鏈下游需求不足，企業產成品擠壓導致企業被動降價去庫存，從而向下壓低PPI。從工業企業產成品庫存情況看，目前庫存水平仍處高位，根據我們推測，企業去庫存恐怕還得持續2-3個月。

那么國內宏觀經濟在未來的2-3個月依然處于低迷狀況，對鍍鋅焊管需求和鍍鋅焊管價格造成打壓。但同時6月CPI數據延續回落符合預期，也為央行貨幣寬松提供條件，同時也為央行后續進一步貨幣寬松奠定良好基礎。貨幣寬松勢必會對鍍鋅焊管價格形成支撐和提振。綜合來看，經濟運行仍然與之前的幾個月情形類似，不同的是，市場出現了新的因素就是貨幣政策的進一步寬松，屬于利空依舊，利好出現的環境。天津市場鍍鋅焊管現貨價格仍在下跌

其次，10日，海關公布了6月進出口數據。6月鍍鋅焊管出口同比環比均增加，但是增加力度不大，對市場影響較小。鍍鋅焊管進口大幅減少，但同時近幾周進口鍍鋅焊管港口庫存卻有所增加，說明國內鍍鋅焊管開始減產；雖然中鋼協公布6月粗鋼產量僅小幅下降，但7月鍍鋅焊管減產仍在繼續，減產力度也在加大。從進出口數據看，沒有壞消息，有利好因素出現——鍍鋅焊管減產延續。

再次，近幾周，鍍鋅焊管現貨價格仍在下跌，原材料價格也在下跌，主要受到期貨市場疲弱影響。根據我們預計，原材料價格補跌空間并不大，預示期貨價格和現貨價格下跌空間也有限。我們看最近三個下跌周期原材料價格和鍍鋅焊管期貨、鍍鋅焊管現貨價格跌幅的對比。天津市場鍍鋅焊管現貨價格仍在下跌,

在目前的這個周期來看，鍍鋅焊管期貨價格的跌幅已經達到了23.60%，國內進口鍍鋅焊管跌幅已經超過了期貨價格和現貨價格的跌幅，從歷史的下跌周期和目前的下跌幅度對比來看，國內的鍍鋅焊管和進口鍍鋅焊管后期進一步下跌的空間比較小。對于鍍鋅焊管和鋼坯來看，后期下跌的空間還是有的，但由于目前已經完成了一個較大的跌幅，因此后期大幅下跌的可能性不大。總的來說，部分原材料價格有下行要求，但下行空間有限，可以預期。反過來，鍍鋅焊管期貨價格和現貨價格跌幅也可以預期，鍍鋅焊管不會有超預期的跌幅。

最后，鍍鋅焊管看一下昨天的期貨走勢。開盤后，期貨價格在4020之上震蕩為主，中午收盤前5分鐘空頭移倉打壓1301合約，使價格在5分鐘內跌破4020、4000等重要關口至3980附近。下午盤市場逢調整做多資金有所動搖，只小幅多單使價格止跌，因此導致鍍鋅焊管價格最終收于3970附近。

可以說，昨天鍍鋅焊管價格大幅下跌沒有宏觀面、行業面等方面的因素，主要是空頭主動移倉導致，而且空頭未避免市場大量多單買入采取了突然襲擊策略，可見空頭用心良苦以及小心謹慎，說明目前空頭只保有過往優勢，而不具備未來打壓價格的信心。天津市場鍍鋅焊管現貨價格仍在下跌

因此對于鍍鋅焊管市場，我們依然認為現貨企業可以以低位買入為主