熱鍍鋅鋼管 出廠價格持續回升行情

熱鍍鋅鋼管持續回升，幅度有所放緩。出口雖有好轉，但整體需求恢復緩慢。4月官方PMI 指數53.3%，比3月上升0.2個百分點。新訂單指標和新出口訂單分別為54.5%和52.2%，分別比3月下降0.6個百分點和上升0.3個百分點。產成品庫存和原材料庫存分別為49.5%和48.5%，分別比3月下降1.3個百分點和1個百分點，去庫存持續中。購進價格指標54.8%，比3月下降1.1個百分點，后期有進一步回落的可能。市場分析人士多認為經濟增速底部已現，我們也傾向于二季度內完成軟著陸，實現觸底回升。

熱鍍鋅鋼管產量數據的表現差異明顯。3月汽車產量202. 56萬輛，同比增速5.63%。船舶產量592萬總噸，增速降至-20.01%。冰箱產量796.萬臺，增速77%；洗衣機產量581.07萬臺，增速2.24%。熱鍍鋅鋼管874.8萬立方米，增速-3.7%。總體上看，產量增長緩慢，汽車逐漸恢復，而造船下行趨勢明確。家電業銷售回暖，但仍受制于房地產下滑的壓制，熱鍍鋅鋼管后期或有以舊換新的持續政策出臺。

四、熱鍍鋅鋼管社會庫存穩步回落，幅度收窄

4月份社會庫存進一步回落。據熱鍍鋅鋼管信息研究中心統計數據顯示，4月份社會庫存1747.83萬噸，同3月相比下降80萬噸。主要品種中，線材庫存179. 91萬噸，下降18萬噸；螺紋庫存730.64萬噸，下降60萬噸；熱軋庫存447.25萬噸，下降35萬噸；冷軋庫存164.94 萬噸，上升不到1萬噸；中板庫存163.80萬噸，上升2萬噸。熱鍍鋅鋼管 出廠價格持續回升行情

季節調整后，社會熱鍍鋅鋼管庫存的繼續趨勢性下降，幅度有所放緩。主要品種中，線材庫存繼續趨勢上升；而螺紋、熱軋、冷軋、中板庫存趨勢下降。總體來看，熱鍍鋅鋼管庫存的波動幅度較前幾年有明顯減小，后期仍會延續這一態勢。

綜上所述，2012年內，維持前期的基本判斷，熱鍍鋅鋼管市場價格將呈現前低后高的底部回升態勢，而波動幅度將明顯收窄。熱鍍鋅鋼管產量逐步走高，熱鍍鋅鋼管價格雖不及去年，但下降空間有限。重申前期的另一判斷，在產能過剩的環境下，供給彈性非常大，并主要受市場和行業對需求的預期主導，而真實的需求與市場預期的差異，將產生階段性擾動。熱鍍鋅鋼管 出廠價格持續回升行情

前期的報告中指出的，真實需求不能持續，而市場預期卻慣性上升的錯配風險，在4月表現的非常明顯，也比我們的預期出現的更早。值得注意的是，5月以后的市場卻有可能出現對需求回升估計不足的風險。熱鍍鋅鋼管 出廠價格持續回升行情